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　　上游原料推動短纖價格上漲

　　盡管在1月份下游企業(yè)停產(chǎn)放假，短纖的需求較差，但在PTA和乙二醇價格上漲的帶動下，短纖價格跟隨上漲。美國商業(yè)原油庫存持續(xù)累庫，原油價格表現(xiàn)并不強，PX價格相對較強，在1月份總體呈持續(xù)上漲態(tài)勢，使PTA生產(chǎn)成本顯著提升。乙二醇開工率持續(xù)偏低，進口量較少，1月份乙二醇價格表現(xiàn)最為亮眼。在PTA和乙二醇價格上漲的推動下，短纖生產(chǎn)成本明顯提升，短纖價格出現(xiàn)上漲。

　　季節(jié)性累庫階段

　　春節(jié)前，短纖工廠開工率出現(xiàn)顯著下降，開工水平低于往年正常水平，供應量偏低。春節(jié)過后，隨著復工復產(chǎn)，短纖進入供需雙增的階段，但通常供應端恢復的速度快于消費，從而使短纖出現(xiàn)累庫，累庫過程在短期將會延續(xù)，預計會持續(xù)到2月中旬。

　　成本推動或告一段落

　　在原油價格沒有出現(xiàn)顯著上漲的情況下，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的品種價格表現(xiàn)強于原油難以持續(xù)。國內(nèi)PX、PTA和乙二醇依然處于產(chǎn)能快速擴張階段，隨著產(chǎn)能不斷增長，開工率下降的空間已經(jīng)很小，預計PTA和乙二醇的供應量將會出現(xiàn)明顯回升，累庫壓力增大，對短纖而言，來自PTA和乙二醇價格上漲帶來的成本推動作用難以持續(xù)。

　　行情展望

　　1月份，短纖價格表現(xiàn)較強，主要受到來自上游PTA和乙二醇價格上漲帶來的成本上升；其次，在原油消費傳統(tǒng)旺季，存在對原油價格上漲的預期，此外，市場對我國短纖消費需求回升也有所期待。

　　美國EIA商業(yè)原油庫存持續(xù)增加，在原油消費旺季不斷累庫，原油價格表現(xiàn)偏弱，來自成本端的持續(xù)推動預期或被證偽。盡管國內(nèi)需求會出現(xiàn)回升，但上游PTA、乙二醇和短纖自身的產(chǎn)能不斷擴張，需求增量很難超過產(chǎn)能增量。2月份短纖將出現(xiàn)季節(jié)性累庫，短纖期價或?qū)⒒芈?，在“金三銀四”預期下，預計回落空間不大，價格回落之后仍有上行機會。

　　風險因素：原油價格大幅上漲；國內(nèi)消費需求恢復超預期。