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　　觀點(diǎn)小結(jié)：PTA

　　核心觀點(diǎn)：中性基本面變動(dòng)不大，需求脈沖式回升后終端訂單進(jìn)入收尾工作，PTA供需面短期維持偏緊，過(guò)年前后有累庫(kù)壓力，PX隨著PTA檢修增加，供需轉(zhuǎn)寬松。PTA短期或受原油及宏觀情緒影響較大。

　　現(xiàn)貨：中性現(xiàn)貨市場(chǎng)商談偏淡，基差松動(dòng)，本周主港基差在01+70~80有成交。

　　裝置變動(dòng)：謹(jǐn)慎偏強(qiáng)主流供應(yīng)商檢修維持高位，鳳鳴降負(fù)，12月PTA供應(yīng)偏緊，預(yù)計(jì)維持緊平衡。

　　下游需求：謹(jǐn)慎偏空終端訂單開(kāi)工回升，聚酯負(fù)荷持穩(wěn)，隨著年底訂單進(jìn)入收尾階段，后續(xù)需求預(yù)計(jì)季節(jié)性走弱。

　　供需平衡：中性PTA檢修增加，12月緊平衡累庫(kù)壓力不大；PX供需有轉(zhuǎn)弱。

　　加工利潤(rùn)：中性產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)修復(fù)，PX供需預(yù)期走弱，PXN有走弱驅(qū)動(dòng)。

　　觀點(diǎn)小結(jié)：乙二醇

　　核心觀點(diǎn)：中性EG12月起累庫(kù)壓力加大，驅(qū)動(dòng)向下，但估值偏低，短期宏觀轉(zhuǎn)好預(yù)計(jì)維持震蕩，關(guān)注累庫(kù)的持續(xù)性。

　　現(xiàn)貨：中性市場(chǎng)買(mǎi)氣偏淡。目前現(xiàn)貨基差在01合約貼水10-20元/噸附近，商談4065-4075元/噸，

　　裝置變動(dòng)：偏空新裝置陜煤榆林滿負(fù)荷，盛虹出料8成負(fù)荷，國(guó)內(nèi)裝置檢修變動(dòng)不大，供應(yīng)端增量較多。

　　進(jìn)口：謹(jǐn)慎偏多變動(dòng)不大，沙特、北美后續(xù)均有檢修，12-1月進(jìn)口預(yù)估50-55萬(wàn)噸。

　　下游需求：謹(jǐn)慎偏空上周終端訂單和需求放量，聚酯庫(kù)存下降，需求邊際好轉(zhuǎn)，臨近年底終端逐步進(jìn)入收尾工作。

　　供需平衡：謹(jǐn)慎偏空新裝置出料12月累庫(kù)壓力加大，邊際走弱。23年Q1累庫(kù)壓力較大。

　　加工利潤(rùn)：謹(jǐn)慎偏多成本下跌，利潤(rùn)繼續(xù)修復(fù)中。