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　　1、價格方面，隨著油價重心下移，成本影響邊際弱化，但聚酯原料PTA和EG整體有所抗跌，其中PTA期貨價格先漲后跌，期貨價格最高在5498元/噸，月內(nèi)最低價格在4982元/噸；月度小幅收漲。乙二醇期價月內(nèi)最高在4048元/噸，最低在3715元/噸，月度小幅收漲3.32%。

　　2.、供應(yīng)方面，PTA新裝置兌現(xiàn)產(chǎn)量進度相對偏慢，山東威聯(lián)化學(xué)250萬噸和嘉通能源250萬噸的PTA裝置已經(jīng)在試車階段，目前尚未正式投料，預(yù)計12月的新增產(chǎn)量較為有限。此外，PX缺口增加導(dǎo)致現(xiàn)貨價格堅挺擠壓TA加工利潤，因而存量裝置仍有進一步降負計劃，包括英力士110萬噸、亞東75萬噸、逸盛新材料360萬噸均有停車計劃。供應(yīng)端的擔(dān)憂暫時不足為慮。乙二醇方面，截至11月24日國內(nèi)乙二醇整體開工負荷在55.01%，其中煤制乙二醇開工負荷在32.43%。同時12月預(yù)估到港較為集中，顯性庫存也將同步累積，累庫效應(yīng)將較為明顯。

　　3、需求方面，聚酯預(yù)計后續(xù)12月開工率在72-73%，隨著開工的下降，PTA的累庫或?qū)⑦_到30萬噸。近期部分織造或者外貿(mào)企業(yè)的確有一些外貿(mào)訂單量比往年減少，訂單價格被壓

　　下游開機同樣也樂觀，下游織造開機繼續(xù)下降至46%，但坯布庫存仍有積累。同時提前放假的預(yù)期已非常普遍。一部分下游織造企業(yè)已經(jīng)計劃11月底12月初就開始放年假，多數(shù)企業(yè)意向堅持到12月中旬前后，預(yù)計到12月下旬的時候，大部分下游已停車放假，相比往年春節(jié)放假平均提早大半個月到一個月。同時聚酯龍頭企業(yè)也有計劃將長絲負荷降至4-5成的歷史低位水平。

　　4、綜合來看，聚酯接下來面臨雙重考驗，一方面是原油成本下行帶來的影響，TA將面臨比乙二醇更大的波動。從PTA產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)來看，PX整體仍較為強勢，因而TA加工費仍承壓。而且當(dāng)下TA裝置又面臨新增裝置投產(chǎn)壓力，不過考慮到存量裝置的減少，供應(yīng)端整體預(yù)計維持穩(wěn)定。乙二醇可能面臨的過剩情況更勝一籌。綜合來看，需求旺季訂單周期已經(jīng)過去，需要關(guān)注下今年冷冬天氣的持續(xù)性，后續(xù)海外訂單預(yù)計難有明顯且持續(xù)的好轉(zhuǎn)。預(yù)計TA/EG仍將圍繞成本震蕩為主。