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　　PTA：需求繼續(xù)下行，過剩預(yù)期增加

　　背景分析：近期原油方面的成本支撐基本穩(wěn)定，但11月由于需求較為弱勢(shì)，可能將累庫(kù)。

　　核心邏輯：PTA上周價(jià)格反彈恢復(fù)明顯，但是下游需求的繼續(xù)下降已使得11-12月的供需繼續(xù)惡化，PTA累庫(kù)的可能大幅增加。終端目前已經(jīng)出現(xiàn)提前放假，下游需求至明年春季之前轉(zhuǎn)強(qiáng)的可能較低，疊加PTA4季度的投產(chǎn)預(yù)期，PTA價(jià)格中樞被壓制，5500-5600的高位可能難以突破。

　　操作建議：絕對(duì)價(jià)不建議操作。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素：原油價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，疫情影響繼續(xù)發(fā)酵。

　　乙二醇：庫(kù)存去化停滯，供應(yīng)壓力繼續(xù)

　　背景分析：原油的成本抬升短期支撐了乙二醇的絕對(duì)價(jià)格，但是后期裝置投產(chǎn)預(yù)期，煤制成本回升導(dǎo)致供應(yīng)增加，以及11月的需求弱勢(shì)預(yù)期，將使得乙二醇小幅過剩狀態(tài)持續(xù)。

　　核心邏輯：乙二醇下游需求繼續(xù)走弱，疊加后期的投產(chǎn)預(yù)期，過剩和累庫(kù)基本不改。主港庫(kù)存繼續(xù)小幅累庫(kù)，成交低迷，貼水仍然低位，乙二醇價(jià)格預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持在3700-4000的震蕩。

　　操作建議：絕對(duì)價(jià)不建議操作。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素：原油價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，煤制裝置利潤(rùn)回升過快。