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　　據(jù)江蘇、山東等地棉花貿(mào)易企業(yè)反饋，雖然11月份以來中國各主港棉花庫存(含保稅、非保稅)持續(xù)下降，部分位置稍偏、出入庫不很方便的倉儲庫甚至庫容空置率超過60%，但與美棉、非洲棉、印度棉等“出大于入”相比，巴西棉港口庫存卻不斷小幅回升，資源包括2020、2021、2022三個年度。黃

　　島某棉花貿(mào)易商表示，截止目前各港口人民幣報價的巴西棉資源比較少，保稅棉、船貨增加相對突出。一方面自9月份開始，2022年巴西棉對中國市場裝運持續(xù)發(fā)力(據(jù)統(tǒng)計，9月份巴西出口棉花18.97萬噸，其中向中國發(fā)運不低于8萬噸)，10月中旬陸續(xù)抵港、入庫；另一方面，由于10月份人民幣貶值較大，再加上棉紡織企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)手中棉花進口配額所剩不多，巴西棉清關(guān)并不積極。

　　從市場反映來看，雖然巴西棉保稅、船貨等美金報價資源持續(xù)增加，國內(nèi)企業(yè)詢價、看貨的積極性也較9/10月份回暖，但實單成交卻仍很疲軟，只是剛需分批分期拿貨，除了1%關(guān)稅配額、滑準關(guān)稅配額偏少外，還與下面兩個因素有關(guān)：

　　一是巴西棉的美金報價緊盯競爭對手美棉，性價比有待提高。如11月15-16日，中國主港11/12/1月船期巴西棉M 1-1/8基差報價約103.80-105.80美分/磅；而同船期美棉31-3/31-4 36/37的報價也僅105.10-107.10美分/磅，而美棉的一致性、可紡性、交貨能力又強于巴西棉。

　　二是近期很大一部分出口溯源訂單合同中明確約定使用“美棉配棉”(包括越南、孟加拉、印尼等國的紡織品服裝轉(zhuǎn)口貿(mào)易)，主要是為了規(guī)避向美國、歐盟等采購商交貨時被海關(guān)扣留、銷毀的風險。另外，近兩年非洲棉等級、品質(zhì)指標不斷提升，一致性、適紡性已整體超過印度棉、巴基斯坦棉、墨西哥棉等，對巴西棉、美棉的替代性越來越強。