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　　成本：美聯(lián)儲言論偏鷹，通脹壓力下加息預期仍較強，9月再次加息75bp概率較大，美股、有色等再次承壓，而原油受天然氣價格持續(xù)新高及OPEC可能收緊產(chǎn)量等提振走勢偏強，但如果供應端無明顯利好，油價反彈驅動仍不足，短期布油在90-100美元/桶窄幅震蕩為主。原料PX方面，短期PX近強遠弱矛盾較為突出，PX遠月貼水較大，遠端投產(chǎn)預期下PX承壓明顯，但因石腦油價格偏弱，PXN或維持偏高水平。

　　供需：PTA供需預期仍較好。目前PTA負荷降至68.2%(-1.1%)，短期原料PX供應偏緊下，PTA開工率受到壓制；需求上，隨著高溫緩解，華東限電結束，聚酯負荷回升至82%(+0.6%)。盡管終端新訂單仍無明顯好轉，但傳統(tǒng)旺季將至，市場仍存一定期待，加上限電結束，終端負荷回升；

　　估值：偏高。PTA現(xiàn)貨加工費679元/噸，TA09盤面加工費632元/噸，TA01盤面加工費559元/噸；

　　觀點：短期PX近強遠弱矛盾較為突出，PX遠月貼水較大，遠端投產(chǎn)預期下PX承壓明顯，PTA成本支撐有限；因原料PX供應偏緊，短期PTA開工率受到壓制，加上聚酯負荷逐步提升，9月PTA延續(xù)去庫格局，近端PTA仍相對偏強，PTA加工費或維持偏高水平。但遠月在宏觀及供需偏弱預期下，TA01反彈空間仍受限。