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　　【策略觀點】

　　2022年全球經(jīng)濟形勢依然錯綜復雜，美聯(lián)儲持續(xù)加息，歐美等國在持續(xù)高燒不退的通脹壓力下，被迫開啟并加快政策收縮步伐，給下半年全球經(jīng)濟蒙上巨大陰影。由于原油與PTA的相關(guān)性持續(xù)走高，對其影響顯而易見，所以要及時關(guān)注宏觀政策、地緣政治及外圍不確定因素對原油走勢影響，而今年已來PX價格對PTA影響也是較為突出的，所以下半年成本端除去原油的影響外，也要關(guān)注PX對它成本端的變化。預期受全球供需的影響，上游成本端將呈現(xiàn)三季度略好于四季度的預期，但是整體弱于上半年。

　　從供需基本面來看，2022年下半年P(guān)TA大概率或?qū)⒊尸F(xiàn)持續(xù)的去庫節(jié)奏，但是市場的決定性仍在下游及終端市場的恢復方面，尤其是在新增產(chǎn)能供需錯配下的節(jié)點，或?qū)⒅萍s一定的修復空間。

　　因此綜合來看，下半年P(guān)TA市場將呈現(xiàn)回落的局面，謹慎操作。

　　風險點

　　1、地緣政治持續(xù)升級，原油供給端收縮，價格出現(xiàn)暴漲；2、新產(chǎn)能推遲投產(chǎn)、降負及意外停工等因素造成PTA供應減少。