http://www.texnet.com.cn/ 2022-04-25 08:09:46 來(lái)源:招商期貨
1.基本面:
俄烏局勢(shì)對(duì)油價(jià)影響邊際下降,在對(duì)俄油實(shí)際制裁未落地油價(jià)維持高位震蕩。供應(yīng)端PTA開(kāi)工負(fù)荷維持低位運(yùn)行。需求端聚酯受下游需求負(fù)反饋,本周負(fù)荷維持在歷史低位79%附近,在聚酯產(chǎn)品庫(kù)存未見(jiàn)拐點(diǎn)前預(yù)計(jì)聚酯工廠降維持低位供應(yīng)。本周終端負(fù)荷回暖,疫情影響逐步減弱,下游陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn),下游備貨在5-10天左右存補(bǔ)庫(kù)需求,聚酯產(chǎn)品累庫(kù),整體庫(kù)存處于歷史最高位。在聚酯需求持續(xù)低位情況下預(yù)計(jì)4月去庫(kù)幅度減??;
2.成本端和價(jià)差:
本周石腦油及汽油價(jià)差壓縮,PXN價(jià)差走強(qiáng)至295美元,PTA加工費(fèi)在450元/噸附近,聚酯產(chǎn)品承壓明顯,僅少數(shù)產(chǎn)品維持盈利;
3.從交易維度:成本端原油消息擾動(dòng),短期內(nèi)高位波動(dòng)較大,PTA加工費(fèi)有所恢復(fù),雖終端需求回暖但在聚酯庫(kù)存高位情況下聚酯開(kāi)工較難回升,前期多單可止盈,在加工費(fèi)回落后可做多PTA加工費(fèi)。
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