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2021年滌綸POY月漲跌情況

　　根據(jù)生意社價(jià)格監(jiān)測(cè)顯示，今年滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)行情維持震蕩上行運(yùn)行，全年滌綸FDY(150D/96F)漲24.65%，POY(150D/48F)漲21.87%，DTY(150D/48F低彈)漲14.01%。

　　1月到3月中旬，受原油受國(guó)內(nèi)疫情影響，多地實(shí)行原地過(guò)年政策，春節(jié)前對(duì)節(jié)后需求樂(lè)觀預(yù)期，下游投機(jī)性需求增加，疊加原油大漲成本端提振，助推價(jià)格上漲。之后，隨著原料價(jià)格炒作上漲至高位，加上節(jié)后實(shí)際需求一般，節(jié)前透支一部分需求，導(dǎo)致下游投機(jī)性備貨積極性下降，價(jià)格出現(xiàn)回落；7月在原料提振短暫反彈后，因季節(jié)需求訂單偏弱8月出現(xiàn)回落，9月中旬開(kāi)始受原料再次拉漲明顯利好支撐下，于10月底到達(dá)年內(nèi)最高價(jià)；最后在雙控及需求偏弱影響下，價(jià)格出現(xiàn)下跌。

　　2021年主要是受到成本提振，預(yù)計(jì)進(jìn)入2022年滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)仍存在較多利空因素，具體來(lái)看：

　　供應(yīng)將持續(xù)增加

　　近年來(lái)，我國(guó)滌綸長(zhǎng)絲行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張。滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)能逐年增長(zhǎng)，截止2020年總產(chǎn)能達(dá)4326萬(wàn)噸。據(jù)了解，2021年滌綸長(zhǎng)絲年內(nèi)供應(yīng)持續(xù)增加，滌綸長(zhǎng)絲267萬(wàn)噸/年。

2021年國(guó)內(nèi)滌綸長(zhǎng)絲新增產(chǎn)能情況

　　總體看滌綸長(zhǎng)絲年內(nèi)供應(yīng)持續(xù)增加，年內(nèi)聚酯產(chǎn)能410萬(wàn)噸/年，其中滌綸長(zhǎng)絲267萬(wàn)噸/年，占65.12%，滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)能增速8.21%。具體看，產(chǎn)能投放主要集中在下半年，但8-10月份內(nèi)受國(guó)家雙控政策影響，滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)能投放出現(xiàn)空白期。2022年，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)新增滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)能500余萬(wàn)噸，考慮到目前國(guó)家雙控政策及疫情等因素將影響產(chǎn)能投放進(jìn)度，因此預(yù)計(jì)2022年實(shí)際有效投放產(chǎn)能在250-300萬(wàn)噸附近，同比增幅7.8%附近。我國(guó)東南沿海地區(qū)龍頭企業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇，行業(yè)集中度也將進(jìn)一步提升，產(chǎn)業(yè)鏈配套將更加完善。但下游需求增速或放緩，未來(lái)供應(yīng)過(guò)剩依舊是一大難題。

　　成本支撐將減弱

　　2021年原油一路高歌猛進(jìn)，震蕩上漲，創(chuàng)近幾年新高。據(jù)生意社監(jiān)測(cè)，WTI原油從年初的48美金上沖到10月下旬的80美金上方，年尾震蕩回落調(diào)整。2021年WTI年度總體漲幅達(dá)55.39%，布倫特原油漲幅在50.65%。2021年油價(jià)上漲的核心邏輯基本與疫情演變趨勢(shì)高度相關(guān)，另外，通脹預(yù)期宏觀背景下，供應(yīng)收緊和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也為油價(jià)上行提供了動(dòng)力。但2022年全球原油供應(yīng)會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，向疫情以前水平靠攏。伊核協(xié)議重啟談判，伊朗原油或重回市場(chǎng)，OPEC也正常執(zhí)行增產(chǎn)計(jì)劃，多國(guó)釋放戰(zhàn)略庫(kù)存造成供應(yīng)邊際增量引發(fā)較大供應(yīng)壓力。另外，Omicron變異毒株對(duì)原油需求潛在影響，全球原油供需格局轉(zhuǎn)弱。預(yù)計(jì)2022年原油市場(chǎng)整體供應(yīng)端利空，下行驅(qū)動(dòng)較強(qiáng)。

　　PTA處于歷史上第二輪快速擴(kuò)能周期中，PTA年度產(chǎn)能、產(chǎn)量均創(chuàng)歷史新高。截至2021年年底PTA產(chǎn)能名義產(chǎn)能為7122萬(wàn)噸，剔除長(zhǎng)期停車的產(chǎn)能，有效產(chǎn)能為6442萬(wàn)噸，產(chǎn)能過(guò)剩程度日益嚴(yán)峻，隨著國(guó)內(nèi)產(chǎn)能快速擴(kuò)張，裝置一體化、規(guī)模化發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)下，行業(yè)過(guò)剩壓力進(jìn)一步加重，效益進(jìn)一步壓縮。

2022-2023年國(guó)內(nèi)PTA新增產(chǎn)能情況

　　短期來(lái)看，PTA受到原油持續(xù)上行提振，依舊將維持上行。但長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)際原油供應(yīng)偏利空價(jià)格運(yùn)行重心將震蕩下移，另外，PTA行業(yè)各產(chǎn)品處于產(chǎn)能擴(kuò)張周期，2022年P(guān)TA產(chǎn)能仍是投產(chǎn)高峰，新投裝置以大煉化為主，全年預(yù)計(jì)新增超過(guò)1000萬(wàn)噸產(chǎn)能陸續(xù)投入。上游的擴(kuò)張速度遠(yuǎn)超下游，終端需求延續(xù)恢復(fù)性增長(zhǎng)，因此2022年全年P(guān)TA供應(yīng)壓力也是不減。

　　終端需求弱復(fù)蘇

　　2021年江浙織機(jī)綜合開(kāi)機(jī)平均開(kāi)工率69%，較2020年上升8個(gè)百分點(diǎn)。上半年訂單較好，處于歷史同期水平，下半年訂單一般，疊加江浙地區(qū)局部地區(qū)限電依舊，織造加工率整體走弱。

　　從終端紡織行業(yè)來(lái)看，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年1-11月份，服裝鞋帽、針紡織品類商品零售額12363億元，同比增長(zhǎng)14.9%。紡織品服裝內(nèi)需市場(chǎng)穩(wěn)步恢復(fù)，主要得益于2020年低基數(shù)效應(yīng)。2021上半年國(guó)內(nèi)終端紡織品消費(fèi)保持高速增長(zhǎng)，但7、8月開(kāi)始銷售增速明顯回落，持續(xù)多月下滑，部分月份低于去年同期?？傮w來(lái)看，內(nèi)需市場(chǎng)呈現(xiàn)弱復(fù)蘇現(xiàn)象，未來(lái)趨勢(shì)有望延續(xù)。

　　出口方面，2021年全國(guó)紡織品服裝出口額3154.7億美元，同比增長(zhǎng)8.4%，超過(guò)2014年，創(chuàng)歷史新高，實(shí)現(xiàn)“超預(yù)期”增長(zhǎng)。出口表現(xiàn)亮眼的原因仍然在于疫情，國(guó)內(nèi)繼續(xù)補(bǔ)充國(guó)際供應(yīng)的缺失。海外在2021年已經(jīng)進(jìn)行了一輪補(bǔ)庫(kù)，但仍沒(méi)有回到疫情前的水平。預(yù)計(jì)2022年特別是東南亞一些國(guó)家供應(yīng)逐步恢復(fù)，替代效用將減弱，國(guó)內(nèi)紡織品服裝出口將面臨下滑。

　　綜合來(lái)看，臨近春節(jié)假期，下游織造工廠已經(jīng)陸續(xù)放假，開(kāi)工率已降至15%以下，短期受成本利好支撐，價(jià)格總體來(lái)說(shuō)平穩(wěn)調(diào)整為主。中長(zhǎng)期來(lái)看，原油供應(yīng)偏利空，PTA行業(yè)各產(chǎn)品仍處于產(chǎn)能擴(kuò)張周期，上游的擴(kuò)張速度遠(yuǎn)超下游，因此成本支撐力度將下滑。另外，終端需求端則延續(xù)恢復(fù)性增長(zhǎng)，因此2022年滌絲價(jià)格整體走勢(shì)將回落。