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　　PTA:近期由于地緣政治因素導(dǎo)致原油價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng)，致使成本端支撐短期偏強(qiáng)。PX方面，恒力475萬(wàn)噸的PX裝置開(kāi)工率下調(diào)15%-20%，海南煉化100萬(wàn)噸PX裝置開(kāi)始減產(chǎn)，短期內(nèi)PXN加工利潤(rùn)預(yù)計(jì)出現(xiàn)反彈，而PX絕對(duì)價(jià)格仍將跟隨原油波動(dòng)為主。供應(yīng)端來(lái)看，前期檢修裝置陸續(xù)重啟，PTA開(kāi)工率開(kāi)始回升。目前來(lái)看，12月PTA裝置檢修基本兌現(xiàn)，但1月當(dāng)前僅有福海創(chuàng)450萬(wàn)噸裝置存在檢修計(jì)劃，因此1月PTA供應(yīng)端壓力依然偏大。而需求端由于聚酯庫(kù)存持續(xù)累積使得國(guó)內(nèi)主流聚酯工廠聯(lián)合減產(chǎn)，目前大廠逐步兌現(xiàn)減產(chǎn)，聚酯開(kāi)工出現(xiàn)回落。此外，終端訂單雖有部分下達(dá)，但數(shù)量不及預(yù)期，另外臨近春節(jié)假期，江浙織機(jī)開(kāi)工率在元旦后將面臨季節(jié)性下降壓力，屆時(shí)可能向上傳導(dǎo)引起聚酯開(kāi)工率進(jìn)一步下降。綜合來(lái)看，由于12月PTA供應(yīng)端裝置檢修超預(yù)期，致使PTA在供需兩弱態(tài)勢(shì)下仍能維持小幅去庫(kù)，而1月由于當(dāng)前計(jì)劃?rùn)z修裝置偏少，因此存在累庫(kù)預(yù)期。此外，考慮到當(dāng)前加工利潤(rùn)相對(duì)偏高也將制約TA上方空間，因此預(yù)計(jì)PTA價(jià)格在短期走強(qiáng)后，中長(zhǎng)期仍將恢復(fù)至偏弱震蕩運(yùn)行。

　　MEG:近期原油再度反彈，成本端支撐有所增強(qiáng)。供應(yīng)端近期煤化工裝置逐步回歸，開(kāi)工率緩慢回升。而國(guó)內(nèi)油制裝置方面，中科煉化50萬(wàn)噸乙二醇裝置近期完成檢修。進(jìn)口方面目前來(lái)看到港量整體偏低，報(bào)關(guān)進(jìn)度有所放緩使得12月進(jìn)口總量預(yù)計(jì)較為有限。總體來(lái)看，短期內(nèi)乙二醇供應(yīng)端產(chǎn)量預(yù)計(jì)難以大幅提升，但中期隨著煤制裝置逐步重啟，疊加新裝置投產(chǎn)，供應(yīng)端壓力將顯著增加。而反觀需求端，由于聚酯庫(kù)存持續(xù)累積使得國(guó)內(nèi)主流聚酯工廠聯(lián)合減產(chǎn)，目前大廠逐步兌現(xiàn)減產(chǎn)，聚酯開(kāi)工出現(xiàn)回落。

　　此外，終端訂單雖有部分下達(dá)，但數(shù)量不及預(yù)期，另外臨近春節(jié)假期，江浙織機(jī)開(kāi)工率在元旦后將面臨季節(jié)性下降壓力，屆時(shí)可能向上傳導(dǎo)引起聚酯開(kāi)工率進(jìn)一步下降。綜合來(lái)看，近月在當(dāng)前乙二醇庫(kù)存持續(xù)處于低位狀態(tài)下，預(yù)計(jì)下方空間較為有限，但遠(yuǎn)月面臨累庫(kù)以及新產(chǎn)能投放壓力，因此中長(zhǎng)期依然維持偏空看待。