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　　原標題：華泰期貨TA日報20211216：疫情影響下游開工，PTA基差走弱

　　一、浙石化新裝置投產(chǎn)后，總負荷提升仍慢

　　(1)浙石化PX900萬噸提負至65%至70%，提負仍偏慢；中金和鎮(zhèn)海石化目前正常運行，關(guān)注后續(xù)潛在影響。浙石化未滿負荷背景下，亞洲PX12-1月累庫速率仍偏慢，PX加工費預期壓縮到位。

　　二、PTA開工有提升預期

　　(1)此前疫情原因?qū)е乱菔?a target="_blank" href="/key-新材料-1.html">新材料360萬噸裝置降負至5成，后續(xù)聽聞通行證問題逐步解決，有提負預期。下游降負預期背景下，TA基差回落。

　　三、華東疫情對聚酯亦有降負預期

　　(1)疫情影響下，寧波地區(qū)聚酯裝置有降負減產(chǎn)計劃。(2)紹興疫情仍存，終端印染負荷受影響。(3)關(guān)注后續(xù)聚酯工廠減產(chǎn)計劃。

　　平衡表展望：終端降負導致的聚酯降負預期，PTA工廠檢修預期全兌現(xiàn)背景下，12月預期小幅去庫或走平。

　　策略建議：(1)單邊：觀望，PTA加工費高位回落預期區(qū)間盤整，PX浙石化新增產(chǎn)能壓制加工費亦已到低位。(2)跨期套利：觀望。

　　風險：原油價格大幅波動，PTA工廠檢修兌現(xiàn)進度，浙石化PX新裝置提負進度，聚酯工廠聯(lián)合減產(chǎn)進度。