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　　一、浙石化新裝置投產(chǎn)后，總負荷提升仍慢

　　(1)浙石化PX900萬噸提負至65%至70%，提負仍偏慢；中金和鎮(zhèn)海石化目前正常運行，關注后續(xù)潛在影響。浙石化未滿負荷背景下，亞洲PX12-1月累庫速率仍偏慢，PX加工費預期壓縮到位。

　　二、鎮(zhèn)海疫情導致逸盛新材料有降負檢修預期

　　(1)疫情原因，逸盛新材料360萬噸裝置降負至4-5成，后續(xù)有進一步降負檢修預期。PTA加工費持續(xù)偏強。周頻PTA庫存兌現(xiàn)去庫。

　　三、華東疫情同樣對終端負荷亦有預期影響

　　(1)紹興疫情仍存，終端印染負荷受影響。

　　平衡表展望：終端降負導致的聚酯降負預期，PTA工廠檢修預期全兌現(xiàn)背景下，12月預期小幅去庫。

　　策略建議：(1)單邊：觀望，目前PTA加工費反彈至短期稍高位，下方空間有限，PX浙石化新增產(chǎn)能壓制加工費亦已到低位。(2)跨期套利：觀望。

　　風險：原油價格大幅波動，PTA工廠檢修兌現(xiàn)進度，浙石化PX新裝置提負進度，聚酯工廠聯(lián)合減產(chǎn)進度。