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　　供應方面，目前寧波臺化計劃7月底復產，海倫石化計劃8月初完成技改重啟，福海創(chuàng)于7月27日起停車10天左右，其余檢修及降負裝置重啟時間待定。按照計劃，8月上旬檢修大廠陸續(xù)復產，逸盛新裝置也將正常運行，如果沒有大規(guī)模檢修對沖的話，PTA供應將從當前偏緊轉向偏寬松，在需求相對穩(wěn)定的情況下，未來PTA工廠檢修力度將對市場供需起決定性作用，關注裝置檢修動態(tài)。

　　需求方面，織造行業(yè)需求在8月后會季節(jié)性向好，行業(yè)開工率逐步提升，在全球經濟復蘇大背景下，終端服裝紡織消費有望保持恢復性增長。伴隨產業(yè)鏈一體化發(fā)展，聚酯行業(yè)集中度顯著提升，在當前較好的利潤及需求環(huán)境下，聚酯開工率持續(xù)高位運行，這為PTA提供持續(xù)穩(wěn)定的剛性需求支撐，有助于PTA社會庫存消化。

　　成本方面，上半年油價在全球經濟復蘇推動下穩(wěn)步上漲，但下半年市場將受到供應增產的制約，油價上行阻力逐步加大，化工產業(yè)鏈成本驅動力度及空間上可能會有減弱，但油價仍然是PTA成本驅動的核心因素，同時關注煉化裂解價差波動。

　　綜合來看，終端消費同比高增，聚酯高開工給予穩(wěn)健支撐，PTA檢修力度成為調節(jié)市場供需的決定性因素，而成本端核心驅動仍在原油，關注油價走勢及檢修動態(tài)，操作上建議依據(jù)油價逢低做多思路。

　　風險提示：裝置檢修不及預期、宏觀市場波動。